今日，比特币矿企Cango发布了2026年第一季度未经审计的财务业绩报告。报告显示，公司正依托其全球化运营能力，推动业务从比特币挖矿向能源与AI算力基础设施领域延伸。
2026年第一季度财务及运营亮点
财务表现方面：2026年第一季度，公司实现总收入1.02亿美元，其中比特币挖矿业务贡献收入9840万美元，是公司当季收入的主要来源。报告期内，公司录得净亏损2.611亿美元。亏损主要来自非现金项目影响，包括比特币市场价格下跌导致的矿机减值，以及所持比特币公允价值变动带来的损失。截至2026年3月31日，公司长期债务降至3060万美元，较2025年12月31日的5.576亿美元大幅下降。季度末，公司持有1026枚比特币作为数字资产储备。
挖矿运营与成本方面：公司在报告期内继续提升运营效率，同时保持审慎的运营规模。公司总算力为37.01 EH/s，其中自营挖矿算力为27.98 EH/s，租赁算力为9.02 EH/s。第一季度，公司共挖出1266枚比特币。受益于矿机组合优化和成本管理，公司平均每枚比特币现金成本较2025年第四季度环比下降9.0%，降至76928美元，体现了公司在提升挖矿运营效率方面的持续投入。
AI业务拓展方面：公司正依托既有基础设施能力，将业务延伸至AI算力服务领域。本季度，Cango推出了全新商业平台EcoHash，计划复用其在能源管理和高密度计算方面的经验，为AI计算需求提供基础设施支持。公司目前正推进模块化、集装箱式算力单元的试点部署。该项目采用分阶段推进路径，初期将聚焦GPU算力租赁，未来计划逐步扩展为全球化AI算力网络。
管理层观点
Cango首席执行官Paul Yu表示：“公司正在执行一项稳健且有纪律的战略，一方面继续夯实比特币挖矿业务基础，另一方面通过EcoHash推进AI基础设施布局。过去几个月，公司看到了一些积极进展，包括矿机升级策略持续带来成本下降，以及全球挖矿业务保持稳定运营。与此同时，EcoHash项目也在持续推进，相关试点部署正按计划进行。依托全球能源网络和运营经验，Cango有能力进一步提升运营效率，把握AI算力领域的新兴机会，并推动长期可持续价值增长。”
Cango首席财务官Simon Tang补充道：“尽管第一季度受到行业调整和非现金项目影响，经营环境较具挑战，公司仍在优化成本结构和强化资产负债表方面取得实质进展。公司降低了长期债务，并通过严格执行运营策略，推动挖矿现金成本继续下降。展望未来，公司将继续专注于增强现金流韧性、保持财务灵活性，并支持公司向更高效、更多元化的基础设施平台转型。”
2026年第一季度持续经营业务财务业绩详情
收入：2026年第一季度，公司总收入为1.02亿美元，其中比特币挖矿业务收入为9840万美元。与2025年第四季度相比，公司总收入下降约43%，主要原因是公司主动下调运营算力规模，逐步淘汰了较旧、效率较低的S19系列矿机，并将部分算力转为租赁算力。
运营成本和费用：2026年第一季度，公司总运营成本及费用为3.564亿美元。具体构成如下：
收入成本（不包括折旧）为9960万美元，低于2025年第四季度的1.553亿美元，主要由于算力规模下调后电力和托管费用减少； 折旧费用为2940万美元； 一般及行政费用（包括关联方费用）为720万美元； 矿机减值损失为4900万美元； 矿机处置损失为2030万美元； 比特币抵押应收款公允价值变动损失为1.518亿美元，低于2025年第四季度的1.714亿美元，该项非现金损失主要受本季度比特币价格下跌影响。经营亏损：2026年第一季度，公司经营亏损为2.544亿美元，而2025年同期经营亏损为2690万美元。亏损扩大主要受比特币价格下跌影响。
持续经营业务净亏损：2026年第一季度，公司持续经营业务净亏损为2.611亿美元，而2025年同期净亏损为2830万美元。
调整后 EBITDA：2026年第一季度，公司调整后EBITDA亏损为1.541亿美元，而2025年同期调整后EBITDA亏损为170万美元。
资产负债表关键数据
截至2026年3月31日，公司持有：
现金及现金等价物720万美元，低于2025年末的4120万美元，主要由于债务偿还和运营活动支出； 比特币抵押应收款（非流动关联方项目）净值为6820万美元； 矿机资产净值为1.308亿美元； 长期债务（关联方项目）为3060万美元，较2025年12月31日的5.576亿美元大幅下降。Cango指出，比特币抵押应收款及相关长期债务的大幅下降，反映了公司在本季度主动推进去杠杆化的努力。
